Was ist ein Trailing Stop?

Ein Trailing Stop ist eine Order, die deine Aktien automatisch verkauft, wenn der Kurs um einen festen Betrag unter seinen höchsten Stand seit Erteilung der Order fällt. Ausgangspunkt ist ein normaler Stop-Loss, also die Anweisung an deinen Broker, zu verkaufen, wenn der Kurs auf eine Zahl fällt, die du festlegst. Ein Trailing Stop schiebt diese Zahl nach oben, wenn der Kurs steigt, und nie nach unten. Angenommen, du kaufst eine Aktie für $50 und setzt einen Trailing Stop $5 dahinter. Die Verkaufsmarke beginnt bei $45, also $50 minus $5. Die Aktie steigt auf $60, damit liegt die Verkaufsmarke jetzt bei $55, wieder $5 dahinter. Dann fällt sie auf $55, die Aktien werden verkauft, und dir bleiben etwa $5 pro Aktie, weil du $50 bezahlt hast. Die Verkaufsmarke ist mit dem Kurs gestiegen und nie wieder gesunken.

Ein Trailing Stop ist eine Order, die deine Aktien automatisch verkauft, wenn der Kurs um einen festen Abstand unter seinen höchsten Stand seit Erteilung der Order fällt. Der Abstand ist ein Dollarbetrag oder ein Prozentsatz. Die Idee stammt vom gewöhnlichen Stop-Loss, einer Anweisung an deinen Broker, zu verkaufen, wenn der Kurs auf eine Marke fällt, die du nennst, und diese Marke bleibt, wo du sie hingesetzt hast. Ein Trailing Stop schiebt die Marke nach oben, wenn der Kurs steigt, und nie nach unten. Die SEC, die US-Börsenaufsicht, nutzt in ihrem Anlegerbulletin dieses Beispiel. Du kaufst eine Aktie für $20, und sie steigt auf $22. Du setzt einen Trailing Stop $1 unter dem Markt, die Verkaufsmarke liegt also bei $21, das sind $22 minus $1. Die Aktie steigt auf $24, und die Verkaufsmarke steigt auf $23. Dann gibt die Aktie nach, die Verkaufsmarke bleibt bei $23, und die Aktien werden verkauft, wenn der Kurs $23 erreicht. Gesichert ist der Höchstkurs minus Abstand: $24 minus $1. Das erledigt die Order bei jedem neuen Hoch, ohne dass du zuschauen musst. Ein Verkaufsziel ist sie nicht, denn solange der Kurs steigt, verkauft sie nie. Zwei Grenzen gelten. Verkauft wird zu dem Preis, den der Markt gerade bietet, in einem schnellen Absturz können die Aktien also unter $23 weggehen, und das ist Slippage. Und eine Verkaufsmarke dicht am Kurs wird vom normalen Auf und Ab des Alltags erreicht und verkauft dich aus einem Trade, der sich danach erholt. Broker unterscheiden sich außerdem darin, was als Erreichen der Verkaufsmarke zählt: manche nehmen den letzten Abschluss, andere den gestellten Kurs. Wie weit man den Stop nachzieht, ist eine Ermessensfrage. Ein Abstand von $1 bei einer $24-Aktie sind etwa 4 %, eine Aktie, die sich oft um 3 % am Tag bewegt, erreicht ihn also schon durch Rauschen, während ein weiter Abstand mehr vom Anstieg hergibt, bevor er verkauft. Der Abstand ist der Kompromiss, und du legst ihn fest.

Ein Trailing Stop ist eine Order, die deine Aktien automatisch verkauft, wenn der Kurs um einen festen Abstand unter seinen Höchststand fällt, wobei die Verkaufsmarke mit dem Kurs steigt und nie fällt. Eine Kletterwand mit Toprope funktioniert genauso. Während du kletterst, holt die Person am Seil das lose Stück ein, sodass das Seil immer nur ein bisschen locker ist. Rutschst du ab, fällst du nur dieses lose Stück, von dort, wo du gerade bist. Deine Höhe an der Wand ist der Kurs. Bei jedem Zug nach oben Seil einholen, das ist die Verkaufsmarke, die bei jedem neuen Hoch steigt. Das lose Stück ist der Abstand, und dieses Stück verlierst du immer: Es gibt keinen Rutscher, der so klein ist, dass er nichts kostet. Beim Klettern wird nie Seil nachgegeben, und die Verkaufsmarke sinkt nie. Wo der Vergleich hinkt: Das Seil fängt dich genau nach dem losen Stück auf, während ein Verkauf am Markt zu dem Preis läuft, den Käufer gerade zahlen. Und wer aufgefangen wird, kann weiterklettern, während eine Order, die dich verkauft hat, den Trade beendet.