O que é um stop móvel (trailing stop)?

Um stop móvel (trailing stop) é uma ordem que vende suas ações automaticamente se o preço cair um valor fixo a partir do ponto mais alto desde que você deu a ordem. Ele parte de um stop-loss comum, que é uma instrução deixada com a sua corretora para vender se o preço cair até um número que você escolhe. O stop móvel sobe esse número conforme o preço sobe e nunca o abaixa. Digamos que você compra uma ação a US$ 50 e coloca um stop móvel US$ 5 atrás. O ponto de venda começa em US$ 45, que é US$ 50 menos US$ 5. A ação sobe para US$ 60, então o ponto de venda passa a US$ 55, de novo US$ 5 atrás. Depois ela cai para US$ 55, as ações são vendidas e você fica com cerca de US$ 5 por ação, já que pagou US$ 50. O ponto de venda subiu com o preço e nunca mais desceu.

Um stop móvel (trailing stop) é uma ordem que vende suas ações automaticamente se o preço cair uma distância fixa a partir do ponto mais alto desde que você deu a ordem. A distância é um valor em dólares ou um percentual. A ideia vem do stop-loss comum, que é uma instrução deixada com a sua corretora para vender se o preço cair até um nível que você indica, e esse nível fica onde você colocou. O stop móvel sobe o nível conforme o preço sobe e nunca o abaixa. A SEC, o órgão regulador do mercado dos EUA, usa este exemplo no seu boletim para investidores. Você compra uma ação a US$ 20 e ela sobe para US$ 22. Você coloca um stop móvel US$ 1 abaixo do mercado, então o ponto de venda fica em US$ 21, que é US$ 22 menos US$ 1. A ação sobe para US$ 24, e o ponto de venda sobe para US$ 23. Depois a ação recua, o ponto de venda fica em US$ 23, e as ações são vendidas quando o preço chega a US$ 23. O que você garante é o preço mais alto menos a distância: US$ 24 menos US$ 1. A ordem faz isso a cada nova máxima sem você precisar vigiar. Ela não é um alvo de venda, porque nunca vende enquanto o preço sobe. Há dois limites. A venda sai pelo preço que o mercado estiver oferecendo, então numa queda rápida as ações podem ser vendidas por menos de US$ 23, e isso é slippage. E um ponto de venda muito colado no preço é atingido pelo sobe e desce normal do dia a dia, tirando você de uma operação que depois se recupera. As corretoras também diferem sobre o que conta como atingir o ponto de venda: umas usam o último negócio, outras o preço cotado. A que distância acompanhar o preço é uma decisão. Um stop móvel de US$ 1 numa ação de US$ 24 é cerca de 4%, então uma ação que muitas vezes se move 3% num dia vai atingi-lo por puro ruído, enquanto uma distância larga devolve mais da alta antes de vender. A distância é o equilíbrio, e quem escolhe é você.

Um stop móvel (trailing stop) é uma ordem que vende suas ações automaticamente se o preço cair uma distância fixa a partir do ponto mais alto, com o ponto de venda subindo quando o preço sobe e nunca descendo. Uma parede de escalada com corda de cima funciona do mesmo jeito. Enquanto você sobe, a pessoa que segura a corda vai recolhendo a sobra, então a corda fica sempre só um pouco frouxa. Se você escorrega, cai só essa folga, a partir de onde tinha chegado. Sua altura na parede é o preço. Recolher corda a cada avanço é o ponto de venda subindo a cada nova máxima. A folga é a distância, e a folga é sempre o que você perde: não existe escorregão tão pequeno que não custe nada. A corda nunca é solta enquanto você sobe, e o ponto de venda nunca desce. Onde a comparação falha: a corda segura você exatamente na folga, enquanto uma venda no mercado sai pelo preço que os compradores estiverem pagando. E um escalador que foi segurado pode continuar subindo, enquanto uma ordem que já vendeu encerra a operação.