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Enterprise value vs. capitalización bursátil: explicado fácil

Subrayado en una noticia financiera real. Explicado por Clicked.

Usado en una frase

Acquirers analyzed the target’s enterprise value rather than market cap to factor in its underlying debt burden.

El lector subrayó una palabra en pleno artículo. Clicked explicó el término financiero «enterprise value» en términos simples:

Explicado en tres niveles

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Overview

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La capitalización bursátil es el precio de las acciones: precio por acción por número de acciones. El enterprise value mide lo que costaría ser dueño de todo el negocio, ya que compras las acciones, asumes la deuda y la caja pasa a ser tuya. EV = capitalización + deuda − caja.

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Detail

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La capitalización solo pone precio al capital, pero hacerse con una empresa implica más que el cheque a los accionistas. La deuda no se paga a los vendedores; se queda en los libros y pasa a ser problema del nuevo dueño, así que forma parte del coste real, mientras la caja viene con las llaves y cubre parte de esa deuda, así que se resta. Un par concreto: la empresa A capitaliza 10.000 M$, sin deuda y con 2.000 M$ de caja, así que su EV es 8.000 M$, mientras que la B capitaliza lo mismo pero con 15.000 M$ de deuda y 1.000 M$ de caja, así que su EV es 24.000 M$. Misma capitalización, y ser dueño de B cuesta el triple. Por eso compradores, prestamistas y analistas comparan por EV, con ratios como EV/EBITDA, y no por capitalización.

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Analogy

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Comprar un food truck de tacos: el cheque al dueño es de 10.000 $ — esa es la capitalización, el precio de los papeles de propiedad. Pero el camión aún debe 15.000 $ al banco (ahora problema tuyo) y hay 2.000 $ en la caja (ahora tuyos), así que ser dueño cuesta 10.000 + 15.000 − 2.000 = 23.000 $. El comprador que solo mira el cheque conoce el enterprise value el día que el banco llama por su préstamo.

Las explicaciones de IA pueden contener errores · No es asesoramiento profesional

Los mismos datos, otro rollo — Modo jerga 😎

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Overview

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Capitalización = el precio de las acciones. Enterprise value = las acciones, más las deudas que heredas, menos el dinero del cajón. Uno es el cheque que firmas; el otro, lo que de verdad cuesta ser el dueño. 😎

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Detail

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La cuenta: EV = capitalización + deuda − caja. La deuda se SUMA porque nadie te entrega los préstamos en un sobre — simplemente ahora son tuyos, esperando devolución. La caja se RESTA porque viene con las llaves y puede tumbar parte de esa deuda el primer día. Truco de fiesta: dos empresas pueden lucir la misma capitalización de 10.000 M$ mientras una cuesta en realidad 8.000 M$ y la otra 24.000 — misma camiseta, tickets muy distintos. Por eso los profesionales cierran operaciones en EV y comparan con EV/EBITDA. La capitalización no distingue una montaña de deuda de un colchón de caja. 😎

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Analogy

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Deslizar a la derecha en "tiene un Tesla": eso es la capitalización, la parte brillante y visible. El enterprise value es la ficha completa — el Tesla, MÁS la cuota de 700 $ al mes del préstamo que lo sostiene, MENOS los 4.000 $ de su cuenta de ahorros. Dos matches pueden presumir del mismo coche mientras uno vale en el fondo una bicicleta usada; sal con el EV, no con la capitalización.

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Definición formal — El mismo término, explicado de la forma habitual

La capitalización bursátil es el valor de mercado agregado del capital en circulación de una sociedad, calculado como el precio por acción multiplicado por el número de acciones. El enterprise value añade a la capitalización la deuda total y otros derechos no accionariales y deduce el efectivo y equivalentes, produciendo una medida neutral respecto de la estructura de capital del coste de adquisición de la totalidad del negocio. Constituye por ello la base habitual para la fijación de precios de adquisición y para múltiplos de valoración como EV/EBITDA.

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