「のれんの減損」とは？

のれん（グッドウィル）とは、動く事業は機械の合計より価値があるため、測定可能な価値を超えて買い手が払う上乗せ分のこと。減損とは、その上乗せがもう見合わないと後から帳簿上で認めることです。現金は動かず、資産が縮み、損失が利益を直撃します。

ある企業が別の企業を買うとき、価格はほぼ必ず、個別に評価できるものの合計、建物、設備、現金、特許を上回ります。その超過分は、事業が部分の合計以上である対価、つまり人々が信頼するブランド、顧客との関係、鍛えられたチーム、そしてそれら全てが生むはずの将来の利益です。この超過分は買い手の帳簿に「のれん」という資産として載り、毎年「買収した事業はこの数字を正当化できるだけ稼いでいるか」をテストされます。顧客が離れたり、約束されたシナジーが現れなかったりして期待利益が下がると、建物や機械の価値が変わっていなくても答えはノーになります。のれんは切り下げられ、資産が縮み、下落分はその年の利益に損失として計上されます。現金は出ていきません、お金は何年も前、買収の時点で出ていったのです。しかし市場はこの減損をあの買収への判決として読み、記録は2002年のAOLタイムワーナー、990億ドルの減損です。

地元で愛されるレストランを30万ドルで買います、オーブン、家具、賃借権の査定は20万ドルです。差額の10万ドルは間違いではなく、店の名前、常連、レシピは、設備だけでは決して稼げないお金を実際に稼ぐからです。2年後、向かいにライバル店が開き、客足が細ります。オーブンの査定は今も20万ドルのままですが、店の名前はもう席を埋めてくれず、正直な帳簿づけはあの上乗せ10万ドルの一部に線を引かせるのです。