¿Qué es el theta (decaimiento temporal)?

El decaimiento theta es el valor que una opción pierde cada día solo porque pasa el tiempo. Una apuesta con fecha límite vale menos con cada día que transcurre. El comprador paga ese coste a diario; el vendedor lo cobra.

El theta se expresa en dólares por día: un theta de -0.05 significa que el contrato pierde unos $5 diarios aunque la acción no se mueva, porque cada día que pasa elimina oportunidades de que el movimiento ocurra. Por eso una opción se abarata con la acción al mismo precio: lo que compraste fue posibilidad, y cada mañana queda menos. El deshielo no es una línea recta: suave a meses vista, más rápido en los últimos 30 días, máximo en la última semana, cuando casi no quedan oportunidades. El deshielo solo afecta a la parte de valor temporal. Toma una call de $50 con la acción en $56: unos $6 de su precio son sólidos, porque la opción ya te deja comprar a $50 acciones que valen $56, y solo el extra por encima de $6 se drena con los días. Deja la acción quieta en $56 dos semanas y el precio de la opción se desliza hacia $6: nada de la acción cambió, pero dos semanas de oportunidades se fueron, y ese deslizamiento es exactamente el ingreso que cobra quien vendió la opción.

Entradas de concierto según se acerca la fecha. Una entrada para dentro de tres meses mantiene su precio, una para la semana que viene se vuelve más difícil de vender cada día, y a la hora del show una entrada sin usar vale exactamente nada. El asiento nunca cambió; el tiempo para usarlo se agotó, y el valor era el tiempo.