¿Qué son las opciones call y put?

Una opción call es el derecho a comprar una acción a un precio fijo antes de una fecha; una opción put es el derecho a venderla a un precio fijo. Pagas una tarifa, llamada prima, por ese derecho. La call gana cuando la acción sube; la put gana cuando baja.

Cada contrato cubre 100 acciones y fija dos cosas: el precio de ejercicio (strike) al que puedes operar y la fecha de vencimiento. Ejemplo de call: la acción está a $45 y pagas una prima de $2 por acción, $200 en total, por una call de $50. Si la acción sube a $56, puedes comprar 100 acciones a $50 que valen $56, ganando $6 por acción menos los $2 pagados, $400 de beneficio; si se queda bajo $50, la opción vence sin valor y pierdes los $200. Ejemplo de put: misma acción, pagas $200 por una put de $40, y si la acción cae a $33 puedes vender a $40 acciones que solo valen $33, $7 por acción menos los $2 de coste, $500 de beneficio con una acción cayendo. Fíjate en la prima en ambos casos: la acción debe superar tu strike por más de lo que pagaste antes de ganar nada. El comprador nunca pierde más que la prima; el vendedor la cobra por adelantado y toma el otro lado, el vendedor de una call debe vender acciones al strike, el de una put debe comprarlas al strike aunque el mercado diga que valen menos, así que su pérdida puede ser muchas veces lo cobrado.

Una call es una señal que bloquea el precio de una casa. Pagas $2,000 al constructor por reservar un lote a $300,000 durante 90 días: los precios suben, compras al precio bloqueado y te embolsas la diferencia; bajan, te retiras perdiendo solo la señal. Una put es el seguro del coche: el coche queda destrozado, te dejan como estabas; no pasa nada, el dinero se fue, y ese era el trato.