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¿Qué es la delta en opciones?

Subrayado en una noticia financiera real. Explicado por Clicked.

Usado en una frase

With a delta of 0.70, the calls were moving almost as fast as the shares themselves.

El lector subrayó una palabra en pleno artículo. Clicked explicó el término de trading «delta» en lenguaje sencillo:

Explicado en tres niveles

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Overview

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La delta mide cuánto se mueve el precio de una opción cuando la acción se mueve $1. Una delta de 0.60 gana unos 60 centavos por cada $1 de subida de la acción. Las call tienen delta positiva; las put, negativa.

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Detail

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La delta va de 0 a 1 en las call, y de 0 a -1 en las put porque las put ganan cuando la acción cae. Dónde se sitúa depende de dónde está la acción respecto a tu precio de ejercicio. Una call de $50 con la acción justo en $50 es una moneda al aire, así que su delta ronda 0.50 y captura la mitad de cada dólar de movimiento. Con la acción en $70 esa call es casi segura, así que se comporta casi como tener la acción, delta cercana a 1; con la acción en $30 es casi imposible, delta cercana a 0, sin apenas reaccionar. Por eso la delta crece cuando la acción se acerca a tu strike: cada dólar más cerca hace la opción más segura, y la delta va siguiendo esas probabilidades. Los traders también la usan como atajo de exposición, ya que una opción de delta 0.30 se mueve como tener 30 de las 100 acciones que controla.

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Analogy

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Tu contrato de bono te paga cada dólar de ventas de la tienda por encima de $1 millón a fin de año. Con $400,000 en noviembre, la meta queda fuera de alcance, así que la venta de hoy apenas cambia lo que vale esa promesa; con $1.2 millones la promesa ya es dinero puro, y cada venta le añade casi dólar por dólar. La delta es esa tasa de respuesta, subiendo desde casi cero hasta casi completa mientras el total de ventas se acerca a la línea.

Las explicaciones de IA pueden contener errores · No es asesoramiento profesional

Los mismos datos, otro rollo — Modo jerga 😎

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Overview

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La delta es cuánto de cada movimiento de la acción llega de verdad a tu opción. Delta 0.60 significa que capturas 60 centavos de cada $1 de movimiento. Las call cabalgan la subida; las put, la caída. 😎

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Detail

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La escala va de 0 a 1 en las call, de 0 a -1 en las put, porque las put ganan cuesta abajo. Todo depende de dónde está la acción frente a tu strike. Acción aparcada justo en tu strike: moneda al aire, delta alrededor de 0.50, capturas la mitad de cada movimiento. Acción muy por encima: la opción es básicamente la acción disfrazada, delta pegada a 1; acción lejísimos: un boleto de lotería, delta cerca de 0, sin reaccionar a nada. Así que mientras la acción avanza hacia tu strike, la delta se hincha, porque cada dólar más cerca hace tu boleto más real, y la velocidad de ese hinchado tiene su propio nombre, gamma. Atajo extra: un contrato de delta 0.30 se mueve como tener 30 acciones, que es como el dinero grande cuenta lo que realmente posee. 😎

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Analogy

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El trato del patrocinador: $5 por cada suscriptor por encima de 1,000 antes del viernes por la noche. Con 300 subs el jueves, el trato es peso muerto, un sub nuevo no cambia nada de lo que vale; con 1,400 subs el trato ya apila dinero, y cada sub nuevo son cinco dólares limpios. La delta es lo que el PRÓXIMO sub vale realmente para el trato ahora mismo: casi cero cuando la línea queda lejos, los $5 completos cuando ya vives pasada la línea.

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Definición formal — El mismo término, explicado de la forma habitual

La delta es la primera derivada parcial del valor teórico de una opción respecto al precio del subyacente, con rango de 0 a 1 para las call y de 0 a -1 para las put. Sirve como ratio de cobertura para construir posiciones delta-neutrales, aproxima la probabilidad riesgo-neutral de vencer dentro del dinero y varía con la posición relativa al strike, el tiempo y la volatilidad.

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