「ドライパウダー（待機資金）」とは？

ドライパウダーとは、ファンドが集めたがまだ案件に使っていない資金のこと。標的が現れた瞬間に撃てるよう待機中で、名前は火薬を乾いたまま保つことに由来します。

ファンドの一生は2段階で、まず年金基金、大学基金、富裕な一族からお金を集め、それから何年もかけて買収先や出資先を探し回ります。集めたがまだ投資していない分がドライパウダーで、業界がこの数字を執拗に追うのは、それが買い圧力を測るからです。使われる準備のできた数兆ドルは、良い会社の奪い合いを意味し、価格を押し上げます。山は永遠に寝かせておけるわけでもなく、ファンドには通常、投資すべき期限の窓があり、多くは5年です。さらに運用者は、投資済みの分だけでなく約束された全額に年間報酬を課すのが普通で、この「遊んでいる金への手数料」構造は、割高でも何かを買おうとする圧力を生みます。大きな待機資金は戦略でもあり、ファンドは下落局面に備えて火薬を貯め込みます。この商売で最高のリターンは、他の全員が売らされているときに買うことから生まれるからです。

家を売り、その代金が銀行に眠ったまま次の家を探しています。あなたの申し込みはローン審査が要らず、現金は本物で正しい物件が出た日に即座に動けるから、不動産屋はあなたを大事にします。しかし眠らせた月ごとに家賃が残高を削り、「何でもいいから買え」というむずむずが育ちます。用意された金、まだ見つからない標的、そして待つほど罰が増える時計。