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「先買権（ROFR）」とは？
実際の英文ニュースでハイライトされた言葉を、Clickedが解説します。
例文
The Daily Ledger · Markets
Before selling your shares to an outside buyer, you must honor the company’s right of first refusal.
読者がページ上またはPDFで条項をハイライトすると、Clickedが法律用語「right of first refusal」をわかりやすく解説しました：
3段階での解説
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Overview
先買権とは、外部の買い手に売る前に、まったく同じ条件と同じ価格の取引を、権利者に先に提示しなければならないという仕組みのこと。権利者はその条件に並んで買い取ることも、見送ってきみの売却を通すこともできる。
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Detail
仕組みはこうだ。この権利が動き出すのは、第三者からの本物のオファーが手元にあるときに限られる。権利者は、スタートアップなら会社やその投資家、不動産なら賃借人であることが多く、決められた期間内に同条件で並ぶかどうかを決める。並べば外部の提示価格でその取引を持っていき、見送れば、きみは同じ条件で外部の買い手と契約できる。優先交渉権とは区別したい。あちらは資産を市場に出す前に権利者が先に提示する仕組みだからだ。先買権が守るのは「誰が中に入るか」への権利者のコントロールで、会社は株式が見知らぬ手に渡らないようこれを使う。ただし副作用がある。真剣な買い手は、内部の誰かが最後の一歩で仕上がった取引をさらえると知りながら何週間もデューデリジェンスに費やすことをためらい、それが売却価格を静かに押し下げる。だから期限が欠かせない。
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Analogy
兄が書面で先買いの約束を持っている状態で、きみがヴィンテージカーを売る場面だ。2万ドルで買い手を見つけても、その買い手に鍵が渡る前に、兄はきっかり2万ドルでその車を取れる。兄は売却を止められるわけではない。市場がたった今証明した価格で、自分が買い手になる権利を持っているだけだ。
AIによる解説には誤りが含まれる場合があります · 専門的な助言ではありません
事実はそのまま、ノリだけ変えて — スラングモード 😎
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Overview
先買権は、法的拘束力のある「予約済み」だ。買い手を見つけ、価格で合意し、そこへ権利者が入ってきて、まさにその価格で取引を持っていける。どちらにしてもきみは売る。開いている問いは「誰に」だけだ。😎
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Detail
実際の進み方：まず本物のオファーが手元に要る。「善意の」という言葉がここで相当な仕事をしていて、身内のサクラに値を吊り上げさせるのは通らない。権利者には、並ぶか見送るかを決める期間が与えられる。スタートアップ版：きみが持ち株を売ろうとすると、会社やその投資家が仕上がった取引に舞い降りてくる。誰も宣伝しない副作用は、真剣な買い手が当て馬にされるのを嫌うことだ。内部の人間がゴール前でさらえるのに、なぜ何週間もデューデリを回すのか。真剣な入札者は減り、価格は緩む。正直に言えば、その冷却効果もこの権利が存在する理由の一部だ。最後に一つ。期限がなければ取引もない。時計のない先買権は、煉獄で止まったままの売却だ。😎
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Analogy
「もしPS5を売るなら俺に最初の権利な」と宣言してきた友人のことだ。300ドルで買い手を見つけると、その友人は「同額で買う」を押して300ドルで自分のものにもできるし、そのまま見送ることもできる。きみの買い手は、ほとんど価格を発見するための装置だったわけだ。
AIによる解説には誤りが含まれる場合があります · 専門的な助言ではありません
正式な定義 — 同じ用語の、よくある説明
先買権は契約上の優先取得権であり、売却希望者は第三者からの真正なオファーを受領した際、これを権利者に提示する義務を負い、権利者は所定の期間内に同一条件で資産を取得することができる。本メカニズムは、市場への打診に先行するファースト・オファー権と区別される。ROFRは株主間契約および賃貸借において一般的であり、主要な批判は第三者の入札および取引の流動性に対する抑制効果に向けられる。
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